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機構繼續看多消費板塊 後市挖掘細分領域機會

       摘要

     【機構繼續看多消費板塊 後市挖掘細分領域機會】隨著二季度消費股上漲及估值水平修複,未來消費板塊還有多大投資空間?機構抱團龍頭股現象是否會延續?(上海證券報)


  隨著二季度消費股上漲及估值水平修複,未來消費板塊還有多大投資空間?機構抱團龍頭股現象是否會延續?

  申萬宏源最新研報指出,從資産占比角度來評估的話,當前消費板塊抱團程度尚未極端化。一方面,從曆史縱向對比來看,2019年二季度主動管理型基金的總資産中,消費板塊占比28.2%,逼近2010年三季度的30.5%及2012年三季度的30%這兩個高點。另一方面,與曆史上強勢板塊的高峰期極值橫向對比來看,消費板塊28%的資産占比僅較最高峰的周期板塊24%高,但相較于高峰期成長板塊的33%和金融板塊的49%尚有空間。

  該研報還顯示,從配置系數(持股占比/A股流通市值占比)角度來評估的話,當前消費板塊仍有加倉空間。當前消費板塊配置系數2.0倍,處于2005年以來70%分位及2010年以來54%分位,而A股曆史上最高的配置系數爲2.7倍。

  廣發證券最新研報也指出,據機構抱團曆史數據來看,當前公募對消費白馬股和白酒股的持倉集中度分別超配1.6倍與2.4倍,距曆史高點仍有距離。

  多位基金經理認爲,從中長期來看,消費板塊是中國經濟確定性很高的大方向。消費雖然是經濟發展帶來的一個結果,但同時消費本身也是經濟發展的重要動力之一。目前,雖然部分消費股股價的確出現了透支未來業績的情況,但從中長期來看,消費仍是中國經濟極爲重要的方向之一。後市將重點圍繞基本面,挖掘消費板塊細分領域的相關機會。

  海富通基金公募權益投資部總監周雪軍表示,大消費板塊如細分的食品飲料、家電等仍可尋找具有行業地位和影響力的龍頭公司。

  招商基金李佳存認爲,在目前不確定因素尚未消除的背景下,剛性需求且成長確定性較大的消費品種如醫藥,則顯得特別稀缺。他表示,醫藥屬于穩定增長確定性較大的板塊,但未來板塊內部的分化會愈加明顯。其中,龍頭公司會享受市場份額的逐步提升,比非龍頭公司有顯著的超額增長,這也是未來醫藥板塊上漲的潛在動力。

  北京某公募基金經理表示,下半年市場機會預計仍然來自于景氣度高、增長比較確定的行業。比如生豬養殖板塊,下半年進入消費旺季後,生豬價格有望繼續上漲,形成獨立的行業周期。同時,景氣度保持高位運行但估值仍處于合理區間的白酒板塊,以及隨著餐飲行業發展逐漸壯大的食品行業都存在較突出的投資機會。整體而言,一些消費細分行業仍然存在較大的投資機會,比如食品類公司、餐飲類供應鏈公司,以及新零售和超市類公司。



      

       文章觀點不代表坤元基金觀點
       文章來源:
       上海證券報:機構繼續看多消費板塊 後市挖掘細分領域機會
       市場有風險,投資需謹慎

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